Лекция 1: Что означает покупка акций?

Что означает покупка акций?

Поговорим о том, что означает приобретение акций компании.
Думаю, общий смысл ясен всем.

Задача этого видео – пояснить, что именно мы покупаем при приобретении доли в акционерном капитале.
Общий смысл и суть в том, что, покупая акции, мы, по сути, становимся совладельцами компании.
Совладельцами компании.
Они отличаются от облигаций, хотя эти слова часто используются в одних и тех же фразах, например, «Приобретение акций или облигаций» или «Операции с акциями и облигациями».
Итак, облигации… мы становимся частичными кредиторами компании.
Допустим, номинальная стоимость облигации – тысяча долларов, и тысяча человек приобрели их.
Каждый из них одолжил компании тысячу долларов.
Всего тысяча человек, значит, компания получила миллион долларов.
Не будем вдаваться в детали, так как речь об акциях.
Но необходимо помнить, что они сильно отличаются друг от друга.
Здесь – вы владелец компании, а здесь – кредитор.
Чтобы было понятнее, что конкретно мы покупаем, нарисуем простой бухгалтерский баланс компании x.
Итак, это компания… я нарисую другим цветом… допустим, мы имеем дело с компанией x.
Когда мы изучаем активы компании x и говорим об активах, то это то же самое, что говорить об активах в реальном мире и повседневной жизни.
Это то, что имеет стоимость.
То, что приносит нам некоторую выгоду в будущем.
Дом – это актив, так как он приносит выгоду в будущем: в нем можно жить, он защищает от холода и дождя.
Машины – тоже активы, так как это средство передвижения.
Денежные средства – это актив, так как их можно обменять на то, что нам понадобится в будущем.
Ссуды кому-либо – это актив, так как в будущем они будут возвращены.
Ссуды мне – это обязательства, о которых мы поговорим позже.
Но в самом общем смысле допустим, что это активы компании.
И, допустим, их стоимость – $100 миллионов долларов.
Не будем вдаваться, как была определена эта сумма, кто ее определил, кто сказал, что это именно сто миллионов.
Допустим, столько стоит ее земля, патенты, авторские права, денежные средства, здания и все остальное, что есть у компании.
Это все, что создает будущую стоимость.
Теперь предположим, что компания x тоже заняла деньги.
И сделала она это путем выпуска облигаций, но не будем вдаваться в детали.
Допустим, компания заняла деньги.
Допустим, компания должна в общей сложности $80 миллионов.
Это может быть прямой займ в банке или выпуск облигаций.
Допустим, они выпустили миллион облигаций, каждая из которых стоит $80.
Детали неважны, думаю, вы поняли идею, получается частичный кредитор.
Но $80 миллионов – это долг.
Допустим, что это все обязательства компании.
Есть и другие обязательства, помимо долгов.
Но для упрощения представим, что это единственные и самые весомые обязательства.
Итак, что остается собственникам?
То есть что случится, если компания будет продана и все долги выплачены?
Если компания будет продана и эти активы будут проданы за $100 миллионов.
Вы получите сто миллионов.
Вы должны заплатить кредиторам – сначала вы выплачиваете долги.
Итак, 100 минус 80 получается $20 миллионов, которые остаются акционерам.
Запишем это зеленым цветом.
Остается $20 миллионов…
Это называется собственным капиталом.
И здесь та же идея, что в примере приобретения дома.
Если стоимость дома – $300 000, и $200 000 из них осталось по закладной, то собственный капитал – $100 000.
То есть то же самое.
Очевидно, что активы… запишем это… здесь некоторый элемент учета, но активы – это всегда обязательства плюс собственный капитал.
На это можно посмотреть и по-другому: если вычесть обязательства из обеих сторон, активы минус обязательства – это собственный капитал.
Можно и нагляднее.
Остаток – это то, что у нас есть, минус то, что мы должны.
Вот, что остается собственникам.
Совместное владение компанией означает, что есть кусок этого пирога вот здесь.
Это совместное владение собственным капиталом.
Например, есть два миллиона акций…
Допустим, у компании х два миллиона акций, и стоимость собственного капитала – $20 миллионов долларов.
Сколько стоит одна акция, если верить этим цифрам?
Делим двадцать миллионов долларов собственного капитала на два миллиона акций и получаем $10 на акцию.
Делим на два миллиона акций… $10.
Итак, если верить этим цифрам, что у компании x два миллиона акций, то каждая акция стоит десять долларов.
Если эти цифры нас устраивают и кто-то хочет продать акции по меньшей цене, мы их купим.
Если кто-то готов заплатить больше этой суммы, мы можем их продать.
Чтобы стало немного понятнее, рассмотрим конкретный пример компании, чтобы убедиться, что я все это не выдумал.
Я взял данные из стандартных финансовых источников.
Это реальные данные компании, но не будем ее называть.
И будет отлично, если вы сможете понять, что это за компания.
Это реальные операции по продаже акций.
Нарисуем такой же рисунок, что и для вот этой компании, чтобы убедиться, что именно так все и происходит в реальном мире.
Сначала нарисуем активы.
Допустим, это компания x.
А вот это ее активы.
Рассмотрим бухгалтерский баланс компании, который она опубликовала.
Это 30 июня… возьмем самую последнюю дату…
это просто сравнение с прошлыми показателями. Итак, рассмотрим их.
Прошло некоторое время, но это неважно.
Это просто пример.
Нам не нужно принимать решение об инвестировании в компанию.
Это старая финансовая отчетность.
Просто посмотрим на цифры.
Суммарные активы вот здесь. Тридцать миллионов долларов…
округлим цифры… вот здесь.
Вам может быть любопытно, что это за текущие активы?
Это могут быть денежные средства или то, что можно превратить в денежные средства за год.
Например, дебиторская задолженность.
Это средства, которые другие поставщики должны компании, и которые будут выплачены в ближайшее время.
Запасы – это то, что есть у компании, например, на складе,
что можно продать и превратить в денежные средства очень быстро.
Прочие оборотные активы.
Например, акции или другие виды инвестиций, которые можно продать и превратить в денежные средства.
Текущие активы компании – 18 миллионов.
Это то, что можно легко превратить в денежные средства очень быстро, за год точно.
И есть основные средства.
Это земля, здания и оборудование, о которых я говорил.
Также есть прочие активы.
Например, товарные знаки, патенты и тому подобное.
Всего активы компании – тридцать миллионов долларов.
Теперь посмотрим на обязательства.
Текущие обязательства компании – шестнадцать миллионов долларов.
Текущие обязательства – это средства, которые необходимо выплатить в течение года.
Это могут быть долги или кредиторская задолженность, которую нужно выплатить другим поставщикам.
Все что угодно.
Их можно рассматривать как долги.
Например, задолженность, которую нужно выплатить в течение года.
Долгосрочная задолженность компании – пять с половиной миллионов долларов.
Если сложить эти две цифры, получится около двадцати двух миллионов долларов.
И для простоты я запишу здесь двадцать два миллиона долларов.
Итак, обязательства компании – двадцать два миллиона долларов.
Это активы компании, назовем столбцы.
Что остается на собственный капитал?
На этом простом рисунке на собственный капитал остается восемь миллионов долларов.
А вот и эта цифра.
Точное значение – 8.39 или 8.4 миллиона долларов собственного капитала.
Просто красивая круглая цифра для примера.
Вот как все происходит в реальном мире.
И если верить этим цифрам, активы компании – 30 миллионов долларов, сколько вы за нее заплатите?
Нужно разделить это на количество акций.
Это иногда указывается в финансовой отчетности,
но я не буду вдаваться в детали по поводу разницы между базовым и разводненным показателями,
но цифры очень похожи.
Не будем это рассматривать.
Скажем только, что это 2,7.
2,78 миллиона акций.
Если балансовая стоимость – восемь и триста девяносто шесть, то есть здесь 8… сколько каждая из акций…
когда мы говорим «балансовая стоимость», то по балансу, собственный капитал – 8,4 миллиона долларов.
Итак, если собственный капитал равен 8,4 миллионам, сколько стоит одна акция?
Поделим восемь и четыре миллиона… здесь я написал восемь для упрощения… делим на количество акций, 2 780 000.
Здесь миллион и здесь миллион.
Откроем калькулятор.
Делим 8,4 миллиона на 2,78 миллиона акций.
Итак, если верить этим цифрам и балансу,
балансовая стоимость акций – около трех долларов и двух центов за акцию.
Три доллара и два цента за акцию – балансовая стоимость акций.
Это то, что мы готовы заплатить, или справедливая цена акции компании,
если стоимость активов действительно тридцать миллионов долларов.
Сколько на самом деле платят за эти акции?
Посмотрим вот здесь.
Последняя сделка была по два доллара и пятьдесят восемь центов.
То есть за акции платят меньше цифры, которую мы рассчитали.
Единственная причина, почему за акции платят меньше или почему их продают по цене меньше трех долларов,
в том, что кто-то, например продавец, считает, что активы этой компании не стоят тридцати миллионов долларов.
Они считают, что активы компании стоят меньше тридцати миллионов долларов.
Или, может, перспективы компании или ее продукция оставляют желать лучшего… продажи снижаются.
Возможно, покупатель считает, что акции стоят трех долларов за штуку
и поэтому готов заплатить два доллара пятьдесят восемь центов, так как уверен, что акции пойдут вверх.
Рассмотрим вот эти данные.
Цена покупателя вот здесь – это то, сколько они готовы заплатить за акцию.
Цена продавца – то, за сколько они готовы продать акцию.
Данный диапазон за пятьдесят две недели – это колебание цены, по которой были проданы акции.
Итак, в прошлом году минимальная цена акции составила доллар и двадцать центов,
и это была отличная сделка, так как потом они подскочили.
И даже теперь продаются за два доллара пятьдесят восемь центов.
Средняя величина вот здесь – это количество акций, проданных за день.
Рыночная капитализация – возможно, вы слышали этот термин.
Это, по сути, мнение рынка насчет реального показателя.
По балансу компания стоит восемь $8 миллионов долларов.
Рыночная капитализация показывает стоимость собственного капитала компании по оценке рынка.
Эта цифра получается так: два доллара пятьдесят восемь центов умножить на количество акций,
на два и семьдесят восемь миллиона.
Два и пятьдесят восемь умножить на два и семьдесят восемь равно… цифра немного отличается,
возможно, за счет округления, но примерно рыночная капитализация… итак, $7 миллионов.
Итак, рынок платит не три доллара, а два доллара и пятьдесят восемь центов.
То есть, по мнению рынка, собственный капитал, вот эта часть здесь,
составляет около семи миллионов, а по балансу получается больше восьми миллионов.
Надеюсь, это было полезно и помогло понять, что означает покупка акций компании.

Читайте также: Новости Новороссии.

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники