Лекция 4: Короткие продажи акций (1 часть)

Вы скорее всего слышали термин: короткая продажа и имеете общее представление о том, что это своего рода ставка нападение акций. В последнее время было много новостей о том что продавцы игравшие на понижение могли быть виноваты в обвалах фондового рынка и в проблемах банков. Поэтому необходимо пояснить, что такое короткая продажа, а затем мы поговорим о том какое влияние они оказывают положительно и отрицательно или и то и другое.

И так вы правы если считаете что короткая продажа это ставка на то, что акции упадут в цене, но как это работает. Допустим что например ай-би-эм сейчас торгуется, допустим последняя сделка была по 100 долларов, и я считаю я провел исследования и убежден что цена акций упадет. Я считаю что у IBM будет неудачный следующий квартал и конкурент компании заберет долю бизнеса или вроде того. Я убежден что цена акции снизится до пятидесяти долларов, это мое мнение. Я считаю что она снизится до 50 долларов по результатам тщательного анализа акций и основная идея в том что я должен заработать. Я не буду производить оценку стоимости сейчас, но нужно знать есть ли способ заработать при тщательном анализе.

Я иду в брокерский центр к брокеру и говорю ему что хотел бы сыграть на понижение ай-би-эм. Ввозьмем для упрощения короткую продажу одной акции. Я иду к брокеру и спрашиваю можно ли занять акцию IBM. Это кажется не понятно когда слышишь об этом впервые. Мне тоже не было понятно когда впервые услышал фразу займ акции. Его можно рассматривать как аренду акции. Вы можете спросить откуда брокер берет. У брокера очень много клиентов и у многих есть акции IBM. Они держат свои акции ай-би-эм у брокера так каждый из них это акция все эти люди собственники. Если однажды этот парень пожелает продать свою долю, брокер выходит вот сюда, продает ее на рынке и может этот человек продаст. И в зависимости от системы работы и она будет заменена на деньги. Сумма составит 100 долларов.

Верно IBM будет выплачивать дивиденды если решит что акционеры должны получить по 5 долларов от компании каждый из этих людей получат по 5 долларов все они акционеры компании. И как мы уже знаем в противоположность игре на понижение компании они играют на повышение. При игре на повышение ценные бумаги мы ее покупаем как мы увидим далее при игре на понижение мы занимаем ценную бумагу и продаем.

Посмотрим как это работает. Снова я иду к брокеру и говорю что хочу занять акцию IBM брокер соглашается все эти акции у него есть, они не задействованы. Оон одолжит вот эту акцию и заносит и иному счет мне придется выплачивать ренту за эту акцию. Это можно рассматривать как процент, а за заем акции или как ренту. Рента более понятна как аренда квартиры – означает заем квартиры у собственника. Аренду можно рассматривать как процент по квартире. Можно и по-другому. Когда мы занимаем деньги процент это вроде арендной платы за деньги. Думаю идею вы поняли.

Так я одолжил вот эту акцию. Можете сказать что это не имеет смысла. Как можно занять акцию этого человека. Может он захочет продать ее на следующий день? Это хороший вопрос. Допустим я одолжил эту акцию и здесь уже нет. Если он захочет продать свою акцию после того как я ее одолжил, брокер просто возьмёт другую акцию. Знайте акции называют взаимозаменяемыми – то есть можно заменить один сертификат на другой никакой разницы. Он просто передаст вот эту акцию этому парню который хочет ее продать и получится что вы как будто бы одолжили акцию этого парня. Можно продолжить перестановку ценных бумаг и никто из владельцев даже не узнает что их акции одолжены. Хотя придется дать разрешение особенно если эти люди владеют акциями напрямую. Они должны дать разрешение на займ акций. И они выиграют так как получат некоторую долю, скорее всего некоторую долю ренты или процента который я плачу. Это им выгодно и брокер не должен отдавать в секции отсюда чтобы можно было продолжить перестановку.

Мы поговорим о том, что произойдет если попытаться провести это с акции которую вы никогда не занимали. Сделаем это позже. Главное в том что мы занимаем одну из этих акций и брокер может продолжить перестановку этих акций. Если один из владельцев захочет избавиться от своих акции. Допустим я взял на время акцию этого человека допустим изначальной одолжил акцию этого владельца он хочет продать свою акцию. Тогда брокер берет вот этуакцию ему и получается что я официально одолжил акцию вот этого человека. Верно. Вот эта акция которой я теперь располагаю так как эта акция продана.

Что произойдет если ibm будет выплачивать дивиденды. Каждый из ее акционеров должен получить пять долларов. Этот человек ждет чек на пять долларов и что 5 долларов будут помещены на его брокерский счет. Для этого я должен выписать ему чек на пять долларов. Я должен представить все так или сам брокер заставит меня представить все так как будто этот человек по-прежнему владеет акцией. Все что он как владелец данной акции получает должен ему предоставить Я.

Итак я одолжил акцию. Что с ней делать? Если цена акции IBM составит 50 долларов как на этом заработать? Итак я установил что акция сейчас торгуется по 100 долларов я одолжил эту акцию и я ее продаю. Сначала я занимаю одну акцию как делал здесь – теперь я продаю ее на рынке. Как мы сказали она продается за сто долларов я продаю ее за 100 долларов на рынке.

Мы поговорим о том почему короткие продажи могут быть крайне рискованными. Но допустим мой анализ верен и через пару дней акции обеим стали торговаться по 50 долларов. Теперь я могу закрыть торговлю то есть покрыть короткую позицию. Происходит следующее: у меня есть сто долларов так я могу просто выйти вот сюда и выкупить акции. Возвращаю ее в брокерский дом как я выхожу, трачу 50 долларов возвращаю акцию возвращаю ее владельцу. Они никогда ни о чем не узнают. И что все-таки произошло: я продал акции по 100 долларов и купил их за 50. Я использовал пятьдесят долларов из 100 на выкуп акций сколько у меня осталось? У меня осталось 50 долларов и я вернул акции ibm. Теперь у меня нет долгов, я заработал 50 долларов на данной сделке.

Традиционно длинные позиции на фондовом рынке означает что вы хотите купить по низкой цене а продать по высокой. Так при коротких продажах вы делаете тоже самое только в обратном порядке. Вы хотите продать по высокой цене а купить по низкой.

Надеюсь теперь вы имеете общее представление о механизме коротких продаж.

Читайте также: Новости Новороссии.

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники